本報(bào)告由浙商證券發(fā)布，深入剖析了母嬰行業(yè)相關(guān)政策及市場(chǎng)趨勢(shì)。自新中國(guó)成立以來，生育政策歷經(jīng)鼓勵(lì)生育、計(jì)劃生育、逐步放開生育限制到如今構(gòu)建生育友好型社會(huì)的多次調(diào)整，各階段政策對(duì)生育率影響顯著，當(dāng)前生育友好型社會(huì)建設(shè)配套細(xì)則正加速落地。

　　生育政策密集發(fā)布，中央鼓勵(lì)政策聚焦多方面降低生育成本，涵蓋生育服務(wù)（含保險(xiǎn)、休假、JJB競(jìng)技寶入口補(bǔ)貼、生殖健康服務(wù)）、育幼服務(wù)體系（涉及醫(yī)療、托育服務(wù)供給與支持政策、兒童發(fā)展保護(hù)）、教育住房就業(yè)支持（擴(kuò)大教育資源、加強(qiáng)住房支持、保障職工權(quán)益）以及營(yíng)造生育友好社會(huì)氛圍（構(gòu)建新型婚育文化、加強(qiáng)宣傳倡導(dǎo)），各地也出臺(tái)了生育補(bǔ)貼、住房?jī)?yōu)惠、托育服務(wù)、輔助生殖納入醫(yī)保等具體措施。

　　母嬰行業(yè)受益于生育政策調(diào)整，多條產(chǎn)業(yè)鏈主線有望獲益。如輔助生殖和產(chǎn)后護(hù)理領(lǐng)域的錦欣生殖、愛帝宮；母嬰零售的孩子王、愛嬰室；母嬰用品的好孩子國(guó)際、豪悅護(hù)理、潤(rùn)本股份、上美股份、穩(wěn)健醫(yī)療等；母嬰食品的中國(guó)飛鶴等。

　　母嬰零售方面，孩子王作為全國(guó)布局的千坪母嬰零售店，加盟模式推進(jìn)順利，與辛選合作開展直播業(yè)務(wù)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期良好。用品領(lǐng)域，潤(rùn)本股份是母嬰驅(qū)蚊和護(hù)膚電商龍頭，線上線下渠道發(fā)展迅速，產(chǎn)品創(chuàng)新能力強(qiáng)；上美股份憑借美妝經(jīng)驗(yàn)賦能子品牌紅色小象和newpage一頁，多渠道拓展與大單品打造助力成長(zhǎng)；穩(wěn)健醫(yī)療雙品牌驅(qū)動(dòng)，全棉時(shí)代增長(zhǎng)加速，通過收購、股權(quán)激勵(lì)等措施提升競(jìng)爭(zhēng)力；豪悅護(hù)理作為衛(wèi)生用品ODM龍頭，代工與自有品牌協(xié)同發(fā)展，客戶資源豐富，電商渠道助力自有品牌發(fā)展。

　　隨著生育政策持續(xù)推進(jìn)，母嬰行業(yè)有望迎來新的發(fā)展機(jī)遇，但也面臨政策效果不及預(yù)期、競(jìng)爭(zhēng)加劇等挑戰(zhàn)，行業(yè)發(fā)展仍需密切關(guān)注政策落地與市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。